宏观数据利空，精密无缝管成品库存下行概率增加

一季度GDP增速7.4%，虽在合理区间内，但毕竟是创了2009年2季度以来的最低值，地方经济增速也都明显放缓。从货币角度看，3月M2增速仅为12.1%，大幅低于市场一致预期。一季度新开工项目计划投资只增长了12.6%。房地产投资名义增速回落至16.8%。宏观数据利空，导致普遍看空金融市场，股市回调，期货市场紧紧跟随，而期货价格对现货价格影响逐步加强，现货价格也就随着逐步回落。宏观利空数据影响可能到5月。近期虽出台一系列利好政策，但要对用钢产生实质性利好，尚需时日。

一方面，1-3月房地产新开工面积同比下降25.2%，相比1-2月上升2.2个百分点，从5月起，可能房地产用钢会逐步受到影响;另一方面，钢厂产量在原料价格下行的态势中，依然会维持高位，而4月中旬钢厂库存回升4.5%至1581万吨，依然处于高位，所以，未来精密无缝管供需关系有可能会在短期持续好转后转差。此外，一些终端用户的采购心态也发生变化，不但价格下跌的时候不买，即使价格上涨，也不像过去那样急着采购。而银行进一步开始对精密无缝管生产企业收紧放贷政策，在这种政策的影响下，一旦销售渠道不畅，资金压力增加，不得不加大去库存的力度，而降价是驱动走货的唯一选择。